一季度跑题基金尽现 业内人士呼吁主题基金要有特色

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所属分类:投资理财

  随着基金一季度报陆续披露,主题基金一季度的投资蹊径图也随着浮出水面。然而,不少主题基金却偏离了基金条约约束的主题,成为了“跑题基金”。业内人士呼吁,主题基金应遵照基金条约约定投向主题领域。

  多只主题基金变“跑题”基金

  随着基础市场震荡,多只主题基金俨然变身跑题基金,凭证市场板块轮动节奏变换持股主题。

  沪上某公募旗下的环保主题基金就是此类“跑题”基金中的一员。该只基金最新披露的一季报显示,该只基金一季度投向制造业领域的持仓占净值比为32.67%,投向信息传输、软件和金融业的比例划分为16.57%和6.38%。在该只基金的前十大重仓股中,包罗了互联网、电子、银行、制药、通讯、家用电器等多主题领域龙头股,却不见所谓的“环保”主题。

  历史数据也显示,该只基金“跑题”已成常态。2015年年报数据显示,该只基金投向盘算机领域的持仓占净值比高达60.69%,而制造业领域仅为29.20%,基金酿成了“互联网主题基金”;2015年三季报则显示,该只基金投向制造业领域的持仓占净值比5.19%,而47.61%则投向金融业,前十大重仓股中,8只股票是银行股,另外两只划分为地产和消费龙头股,基金已然变身银行主题基金。

  然而,凭证基金条约约定,该只基金主要投资于从事或受益于环保主题的上市公司,其中投资于环保主题类股票的比例不低于股票类资产的80%。在基金的投资局限中也划定,基金认可的环保主题类股票包罗两种类型:一是清洁能源、节能减排等低碳主题相关股票;二是与环保主题相关的服务行业、与环保主题相关的产业结构升级、消费生涯模式等受益于环保主题的股票。

  与该只基金相类似的“跑题”基金在市场上不乏其例。深圳某基金旗下的新能源主题基金一季报数据显示,该基金投向批发零售业等消费类资产占净值比例为17.56%。前十大重仓股中,食物、电商类股票为6只,很难看出,这些投资领域与新能源主题相关。

  主题基金应做出特色

  基础市场和行业板块的轮动行情或是主题基金“跑题”的主要缘故原由。

  北京某中型公募基金司理剖析,一方面,基金司理在市场震荡中为规避风险或获取超额预期年化预期收益,会凭证板块轮动调仓换股,部门基金调仓幅度较大,可能会偏离基金定位的主题;另一方面,虽然有的基金是主题基金,但在基金投资外延上异常普遍,险些全行业都可以投。

  该基金司理称,“近两年股市大幅震荡,主题基金司理也在大幅调仓换股。不清扫有些主题基金司理在大跌时将仓位换到银行、消费股上;而在反弹时将仓位换到弹性较高的互联网、TMT板块上,这些基金司理的主观目的可能是好的,是为了将仓位调整到看好的行业,希望基金能够抗跌或取得超额预期年化预期收益,在业绩审核上也能取得相对较好的成就。”

  然而,基金司理的这些行为可能涉嫌违反基金条约,也会对投资者行为造成误导。

  北京某新兴产业(爱基,净值,资讯)主题基金司理称,“原本投资者看好某一主题,多数会从基金名称、少数专业投资者会查阅基金条约来结构,投资者申购后,若是并没有投向特定领域,就无法获取到该主题的行业时机,也可能由于错投其余领域导致意外风险,无法到达投资者的预期。”

  济安金信基金评价中央主任王群航也以为,若是主题基金投资偏向发生偏离,会扩大产物的风险,影响基金公司及基金司理的信用,在一定水平上折射出相关公司的合规与风控情形,并可能对投资者造成误导。而基金投向的新领域或将让组合肩负全新的风险、可能给投资者带来意外的损失。

  王群航称,“主题基金的招股说明书对基金的投资局限一样平常有明确界定,对基金投向的主题和外延都市有一定的限制。若是主题基金投资偏向发生偏离,应该在事前、事中就能发现,直接缘故原由可能是公司的投研流程和风控出了问题。”

  而从基金司理角度来看,投资偏离主题的可能性并不是很大。

  北京上述中型公募基金司理示意,其公司在投资组合里设置了股票池,若是投向偏离基金定位领域的比例过大,需要向部门向导和风控部门说明,基金司理天真操作的空间相对有限。但也不清扫个体基金治理人会基于业绩审核的压力,结构偏离基金定位的主题领域。

  基金合统一样平常约定,基金确立6个月内就应让投资组合相符基金条约约定,若是由于证券市场颠簸、上市公司合并或基金规模更改等缘故原由,导致投资组合不相符约定比例,基金治理人应在10个生意日内举行调整,以到达尺度。

  王群航建议,每只主题基金产物都应严酷遵守基金投资局限的约定,即便基金公司做全市场精选投资的产物,也应该在投资中做出特色。

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